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資金面漸寬松利率回落 貨基跌下高收益神壇
2011-03-16 07:39:00      來源:中國證券報

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在各種類型的基金中,最容易被投資者冷落的當屬貨幣基金,但在春節過后,最冷門的貨幣基金卻成為了最熱門的話題:此時,大量貨幣基金七天年化收益率超過5%、甚至部分貨幣基金七天年化收益率超過5年定期存款利率的消息頻頻見諸報端,“低風險、高收益”的神話頓時吸引了大量投資者的申購。不過,隨著近期貨幣市場利率的逐步回落,貨幣基金也紛紛跌下高收益的神壇,開始回歸常態。這無疑給懵懂中蜂擁申購貨幣基金的投資者敲響了一記警鐘:莫以博取暴利的心態投資貨幣基金!

從異動回歸常態

春節期間,貨幣市場利率飆升,令貨幣基金度過了一段難得的美好時光。

“那段時期,由于貨幣政策緊縮力度較大,資金面異常緊張,七天回購利率一度上揚到7%至8%,貨幣基金只要手上有錢,肯放款,就能獲得不菲的收益,這也是當時貨幣基金七天年化收益率居高不下的原因。”上海某貨幣基金經理向中國證券報記者表示。

不過,隨著貨幣政策進一步緊縮預期的弱化,以及資金面的逐漸寬松,貨幣市場利率開始快速下降。仍以七天回購利率為例,近期已經下降至2%左右,這個利率甚至低于以往的正常水平。這使得貨幣基金不得不告別那段短暫的美好時光,收益率開始回歸正常化。

WIND統計數據顯示,截至3月11日,僅有1只貨幣基金七天年化收益率超過5%,另有3只貨幣基金七天年化收益率在4%以上,其余貨幣基金則大多在3%左右徘徊。相較于春節前后的表現,貨幣基金收益率已隨著貨幣市場利率的下降而顯著回落。

業內人士指出,貨幣基金作為基金中最低風險的產品,對應的也是相對穩定但也同時偏低的收益率,其參考對象一般是一年期或者半年期定期存款利率,有時也會采用活期利率或者七天通知存款利率等,這表明,貨幣基金并不適合那些追求高收益的投資者。而今年以來,由于貨幣基金收益率的驟然飆升,甚至短期出現高達13%的七天年化收益率,導致大量投資者涌入申購,其中不乏博取短線暴利心態的投資者,這是很不正常的現象。投資者應當正確認識貨幣基金的功能,在資產組合中進行合理配置。

有望跑贏一年定存

雖然由于貨幣市場利率的快速回落,貨幣基金收益率開始回歸常態,但不少貨幣基金經理認為,考慮到今年加息預期濃厚,貨幣市場利率依然會穩定在較高水平,種種跡象顯示,今年貨幣基金全年收益率超過當前一年期定期存款利率的概率很高。

萬家貨幣基金經理鄒昱表示,盡管近期貨幣市場利率出現下降,但從各方面綜合分析,現在的利率應該是今年的最低點,此后會逐步上揚。他預計,今年多數貨幣基金的全年收益率將在3%以上,高者有可能達到4%,而目前一年期定存利率為3%,貨幣基金跑贏一年期定存的可能性很大。事實上,濃厚的加息預期以及貨幣政策今年仍將從緊的預期,正是支撐“貨幣基金跑贏一年定存”的底氣所在。

信誠貨幣基金的基金經理曾麗瓊則表示,由于今年貨幣基金存在相對較高的收益率預期,因此投資者在A股局勢不明朗時,可以通過暫時潛伏貨幣基金,為手中的閑置資金找到避風港,待市場形勢明朗,再轉換成其它的理財產品,這樣有機會從中獲取更多的收益。

(責任編輯:關婧)


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